투자 등급 상향 조정
씨티 리서치가 ABB의 투자 등급을 "매수"로 상향 조정하고 목표가를 인상했습니다. 이는 ABB의 견고한 성장 및 마진 개선에 대한 기대를 반영한 것으로, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 전망입니다.
그렇다면 씨티 리서치가 ABB의 잠재력을 높이 평가한 구체적인 이유는 무엇일까요? 다음 섹션에서 자세히 살펴보겠습니다.
개선된 마진 전망
씨티 애널리스트들은 ABB의 개선된 마진 전망을 핵심 요인으로 꼽았습니다. 2024년 그룹 마진은 18.1%를 기록했으며, 로보틱스 및 e-모빌리티 부문을 제외할 경우 19.8%에 달했습니다.
특히, 로보틱스 분사 및 e-모빌리티 IPO 중단 후, 잔여 사업("Remainco")의 마진은 18-21% 범위로 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 ABB의 수익성 강화에 대한 매우 긍정적인 신호입니다.
"ABB의 'Remainco' 사업 마진이 18-21% 범위로 증가할 것으로 예상되며, 이는 수익성 강화의 핵심 동력입니다."
이러한 마진 개선은 ABB의 재무 건전성에도 어떤 영향을 미칠까요? 다음으로 성장 동력과 재무 상태를 분석해 보겠습니다.
성장 동력 및 재무 건전성 강화
ABB의 성장 전망 또한 상향 조정되었습니다. 유기적 매출 성장 목표는 5-7%에서 6-8%로 높아질 가능성이 크며, 이는 강력한 전기화 시장 모멘텀 덕분입니다. 매출의 50% 이상을 차지하는 이 부문은 데이터센터, 유틸리티 배전, 재생에너지 등에서 두 자릿수 성장이 기대됩니다.
재무 건전성 측면에서도 긍정적인 소식이 많습니다. 투자자본수익률(ROCE)은 2024년 목표치 18%를 초과한 22% 이상을 달성했습니다. 씨티는 "Remainco" ROCE가 20% 이상으로 상향될 가능성을 봅니다. 강화된 자본 구조로 2026년까지 순부채가 거의 0에 가까워질 전망입니다.
씨티는 2025년 유기적 성장 전망을 4%에서 5%로, 2026년은 4%에서 6%로 상향했습니다. 2026년 운영 EBITA는 72억 달러(마진 19.4%)로 컨센서스 추정치를 상회할 예상입니다.
중전압 마진 우려 해소
중전압 마진 우려는 과장되었습니다. 이는 전기화 매출의 20% 미만이며, 가격 인상은 수요-공급 불균형을 반영합니다. 스마트 파워 및 데이터센터 성장이 이러한 영향을 상쇄하고 있습니다.
전기화 수주잔고는 사상 최고 수준이며, 수주 대비 매출 비율은 1.05배 이상을 유지하여 지속 성장을 뒷받침합니다. 씨티는 Remainco 사업에 18.8배 EV/EBITA 멀티플을 부여, 높은 ROCE와 개선된 수익성으로 정당화했습니다.
ABB는 전기화 시장의 강력한 수요와 효율적인 자본 관리를 통해 지속적인 성장과 수익성 개선을 이룰 것으로 기대됩니다.
ABB의 이러한 긍정적인 변화가 귀하의 투자 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지 궁금하신가요? 전문가와 상담해보세요.
종합 분석 및 결론
씨티 리서치는 ABB의 포트폴리오 변화와 강력한 시장 수요에 기반한 유기적 성장, 마진 상승, ROCE 증가 기대를 반영하여 "매수" 등급으로 상향하고 목표가를 인상했습니다. 이는 ABB의 견고한 미래 전망을 명확하게 보여줍니다.
이번 분석을 통해 ABB가 단순한 산업 기업을 넘어, 전기화와 자동화라는 시대적 흐름을 선도하는 기업으로 자리매김하고 있음을 알 수 있습니다.
자주 묻는 질문
Q1: 씨티가 ABB 투자 등급을 상향한 주된 이유는 무엇인가요?
A1: ABB의 포트폴리오 변화와 최종 시장 수요에 힘입어 유기적 성장 강화, 마진 상승, ROCE 증가 기대가 주된 이유입니다. 목표가도 62스위스프랑으로 인상되었습니다.
Q2: ABB의 마진 전망은 어떻게 개선되었나요?
A2: 2024년 그룹 마진은 18.1%였으며, 로보틱스 및 e-모빌리티 제외 시 19.8%에 달했습니다. 잔여 사업("Remainco") 마진은 18-21% 범위로 증가할 전망입니다.
Q3: ABB의 성장 동력은 무엇인가요?
A3: 주요 성장 동력은 전기화 시장의 강력한 모멘텀입니다. 유기적 매출 성장 목표가 5-7%에서 6-8%로 상향되었으며, 데이터센터, 유틸리티 배전, 재생에너지 등에서 두 자릿수 성장이 예상됩니다.
Q4: ABB의 재무 건전성은 어떤가요?
A4: 2024년 ROCE는 목표치 18%를 초과한 22% 이상을 달성했습니다. 씨티는 Remainco의 ROCE가 20% 이상으로 상향될 가능성을 보고 있으며, 2026년까지 순부채가 거의 0에 가까워질 것으로 전망됩니다.
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