미국 소매 미디어 시장의 격전
미국 소매 미디어 시장은 현재 급격한 성장세를 보이며, 2028년에는 1,000억 달러 규모로 두 배 이상 성장할 것으로 예측됩니다. 이러한 성장은 전체 광고 지출의 약 5분의 1을 차지할 잠재력을 가지고 있으며, 월마트, 코스트코, 타깃과 같은 주요 소매업체들이 이 시장의 주도권을 잡기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.
이러한 소매 미디어 시장의 확장은 단순히 광고 수익 증가를 넘어, 각 기업의 이커머스 전략과 수익성에 지대한 영향을 미치고 있습니다.
당신의 비즈니스는 이러한 소매 미디어 시장의 변화에 어떻게 대응하고 있나요? 이 기회를 어떻게 활용할 수 있을지 함께 고민해 봅시다.
월마트: 거대한 성장 잠재력
번스타인 애널리스트들은 미국 소매 미디어 시장에서 월마트가 가장 큰 성장 잠재력을 지녔다고 평가합니다. 월마트는 강력한 이커머스 모멘텀과 빠르게 확장되는 서드파티(3P) 마켓플레이스를 기반으로 독보적인 위치를 확보하고 있습니다.
구체적으로, 월마트의 미국 내 이커머스 총상품가치(GMV)는 2030 회계연도까지 현재 1,000억 달러에서 2,000억 달러로 두 배 성장할 기회가 있습니다. 이러한 GMV 성장은 소매 미디어 수익으로 이어져, GMV의 3~5% 수준으로 성장하여 100억 달러 규모의 사업이 될 가능성이 매우 큽니다. 이는 월마트 이커머스의 전반적인 수익성 개선에 핵심적인 역할을 할 것입니다.
월마트의 소매 미디어 성장 전략 핵심:
- 강력한 이커머스 성장 모멘텀
- 확장되는 서드파티(3P) 마켓플레이스
- GMV 대비 높은 소매 미디어 수익 전환율 목표
월마트의 이러한 전략은 단순히 광고 공간을 판매하는 것을 넘어, 자사 플랫폼 내에서 광고주와 소비자를 효과적으로 연결하는 생태계를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다. 다음 섹션에서는 다른 주요 소매업체들의 미디어 사업 전망을 살펴보겠습니다.
주요 소매업체별 미디어 사업 전망
코스트코의 성장 잠재력
한편, 코스트코는 상대적으로 낮은 기반에서 시작하지만, 소매 미디어 시장에서 의미 있는 상승 가능성을 보이고 있습니다. 코스트코는 낮은 SKU(재고 관리 단위)와 엄격한 회원 우선 정책을 유지하고 있음에도 불구하고, 소매 미디어 수익을 현재 약 3억 4천만 달러에서 향후 5년간 10억 달러 이상으로 성장시킬 것으로 예상됩니다.
이러한 성장은 멤버십 제외 영업 마진에 최소 10bps의 상승 여지를 추가할 것이며, 1P(자사 제품) 이커머스 침투율 또한 2029 회계연도까지 15%로 증가할 여지가 있어 전반적인 사업 확장에 기여할 것입니다.
"코스트코의 소매 미디어 성장은 그들의 독특한 비즈니스 모델 내에서 새로운 수익원을 창출하는 중요한 기회가 될 것입니다."
타깃 라운델의 현황과 과제
타깃의 광고 부서인 라운델(Roundel)은 이미 이커머스 GMV의 9%를 차지하며 소매 미디어 시장에서 두각을 나타내고 있습니다. 타깃은 2029년까지 라운델 사업 규모를 40억 달러로 두 배 늘려 GMV의 11%를 목표하고 있습니다.
그러나 번스타인은 타깃의 초대 전용(invite-only) 접근 방식이 중장기적인 마켓플레이스 및 소매 미디어 성장을 제한할 수 있다는 우려를 제기합니다. 또한, 라운델의 수익 중 일부가 기존 프로모션 지출을 잠식했는지에 대한 의문도 표하며, 타깃의 소매 미디어 전략에 대한 신중한 접근을 시사했습니다.
타깃 라운델의 주요 과제:
- 초대 전용 방식의 확장성 한계 극복
- 기존 프로모션 지출과의 수익 잠식 여부 명확화
- 장기적인 마켓플레이스 성장 전략 수립
각 소매업체는 자신만의 강점과 약점을 바탕으로 소매 미디어 시장에서 독자적인 전략을 펼치고 있습니다. 그렇다면 번스타인은 이러한 분석을 바탕으로 어떤 최종 평가를 내렸을까요?
번스타인의 최종 평가
종합적인 분석을 통해 번스타인은 주요 소매업체들에 대한 투자 등급을 발표했습니다. 이러한 평가는 각 기업의 소매 미디어 시장에서의 잠재력과 전략적 방향성을 명확히 보여줍니다.
번스타인은 월마트와 코스트코 주식에 대해 '오버웨이트(Overweight)' 등급을 유지하며 긍정적인 전망을 제시했습니다. 이는 두 기업이 소매 미디어 시장의 성장과 자사 이커머스 플랫폼의 시너지를 통해 상당한 수익 개선을 이룰 것이라는 기대를 반영합니다.
반면, 타깃에 대해서는 중장기 성장 우려, 특히 초대 전용 광고 모델의 한계와 수익 잠식 가능성 때문에 '언더웨이트(Underweight)' 등급을 유지하며 신중한 입장을 고수했습니다. 각 소매업체의 전략과 시장 잠재력에 따른 번스타인의 명확한 평가입니다.
이러한 투자 등급은 당신의 투자 결정에 어떤 영향을 미치나요? 각 기업의 소매 미디어 전략이 미래 성장에 어떻게 기여할 것이라고 생각하시나요?
자주 묻는 질문
Q1: 미국 소매 미디어 시장의 성장 전망과 주요 경쟁자는?
A1: 미국 소매 미디어 시장은 2028년까지 1,000억 달러 규모로 두 배 성장할 것으로 예상됩니다. 이 시장의 주요 경쟁자는 월마트, 코스트코, 타깃이며, 전체 미디어 광고 지출의 약 5분의 1을 차지할 잠재력이 있습니다.
Q2: 번스타인이 평가한 각 기업의 성장 잠재력은?
A2: 번스타인의 평가에 따르면 다음과 같습니다:
- 월마트: 서드파티(3P) 기반 이커머스 GMV가 2030회계연도까지 2,000억 달러로 성장하며, 소매 미디어 수익은 100억 달러에 달할 가능성이 있습니다.
- 코스트코: 향후 5년 내 소매 미디어 수익이 10억 달러 이상으로 성장하여 영업 마진에 10bps 이상의 상승 여지를 추가할 것으로 보입니다.
- 타깃 라운델: 2029년까지 사업 규모를 40억 달러로 두 배 늘리는 것을 목표로 하지만, 초대 전용 방식이 중장기적인 성장을 제한할 수 있다는 우려가 있습니다.
Q3: 번스타인의 투자 등급은 어떻게 되나요?
A3: 번스타인은 월마트와 코스트코에 대해 '오버웨이트' 등급을 유지하며 긍정적인 전망을 제시했습니다. 반면, 타깃에 대해서는 중장기 성장 우려를 이유로 '언더웨이트' 등급을 유지했습니다.
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